정유 관련주에는 S-OIL, GS, SK이노베이션, 중앙에너비스, 흥구석유, 대성산업 등이 있습니다. 정유 관련주 주가는 원유 가격과 정제마진에 따라 결정되기 때문에 성공적인 투자를 위해서는 유가와 정유 제품의 수요 변화를 살펴야 합니다.
[Contents]
- 유가가 상승하면 재고자산 가치가 상승한다.
- 제품의 수요가 정제마진을 결정한다.
- 미국 셰일가스 생산은 원유 가격을 하락시킨다.
- 석유화학 제품 수요도 중요한 포인트
- S-OIL(010950)
- GS(078930)
- SK이노베이션(096770)
- 중앙에너비스(000440)
- 흥구석유(024060)
- 대성산업(128820)
정유 관련주 투자 포인트
정유업체는 원유를 수입하여 가공한 후 항공유, 휘발유, 경유 등의 정유 제품을 생산합니다. 원유를 원재료로 사용하는 만큼 주가는 유가와 밀접하게 관련되어 있으며 생산제품인 정유 제품의 수요에 따라 수익률이 결정되게 됩니다. 원유를 채취하는 과정에서 천연가스가 함께 생산되게 되며 천연가스 가격 역시 유가에 강력하게 연동됩니다. 이에 따라 정유 관련주를 보실때는 천연가스 관련주 및 셰일가스 관련주도 같이 보시는 것을 추천드립니다.
1. 유가가 상승하면 재고자산 가치가 상승한다.
정유업체는 원활한 생산을 위해서 원유를 재고자산으로 보유합니다. 유가가 상승한다면 정유업체들이 보유하고 있는 원유 재고자산의 가치가 증가하게 되고 이에 따라 정유 관련주의 주가는 상승하게 됩니다.
뿐만 아니라 유가가 상승하면 제품 생산에 따른 차익이 커지게 됩니다. 유가가 상승하게 되면 정유 업체의 판매 제품인 정유 제품 가격도 상승하게 됩니다. 정유 업체들은 이미 낮은 가격으로 원유를 구매하여 재고로 보유하고 있기 때문에 낮은 가격에 원재료를 조달하여 비싼 가격에 판매할 수 있게 되는 것입니다.
2. 제품의 수요가 정제마진을 결정한다.
정유 관련주 주가가 상승한다는 기사의 대부분에 '정제마진'이라는 단어가 등장합니다. 정제마진이란 항공유, 휘발유, 경유 등의 석유제품 가격에서 원유 가격을 뺀 것입니다. 다시 말해 원유를 원재료로 석유제품을 생산하여 판매했을 때 얼마가 남는지를 측정하는 지표입니다. 정유 업체의 수익률이라고도 할 수 있습니다.
정제마진을 결정하는 가장 중요한 요소는 석유제품의 수요입니다. 석유제품의 수요가 많아지면 석유제품 가격이 상승하게 되고 정제마진이 상승합니다. 석유제품의 대부분은 비행기, 자동차, 산업시설의 연료로 사용됩니다. 그렇기 때문에 사람들이 여행을 많이 하거나 경기가 좋아져서 산업시설의 생산이 많아지는 경우 정제마진은 상승하게 됩니다.
3. 미국 셰일가스 생산은 원유 가격을 하락시킨다.
셰일가스에 대한 얘기를 많이 들어보셨습니다. 원유를 대체할 수 있는 셰일가스의 공급이 많아지면 원유의 가격은 하락하게 되기 때문에 미국의 셰일가스 공급이 얼마나 되고 있는지도 중요한 투자 포인트가 됩니다.
최근 코로나로 인해 미국의 많은 셰일가스 업체들이 도산하는 상황이 발생했습니다. 이에 따라 셰일가스의 공급이 줄어들었고 이는 유가상승의 요인 중 하나가 되었습니다. 경기가 좋아진다면 다시 셰일가스 업체들이 생산을 시작할 수 있습니다. 그렇기 때문에 정유 관련주에 투자를 하고자 하신다면 미국 셰일가스 업체들의 동향도 잘 살피시는 것이 좋습니다.
4. 석유화학 제품 수요도 중요한 포인트
원유로 정유제품을 생산하고 나면 부산물로 '납사'라는 것이 생산됩니다. 이 납사는 석유화학 업체들의 원료가 됩니다. 석유화학 업체들은 정유업체에서 생산된 납사를 원료로 플라스틱, 고무 등의 석유화학 제품을 만드는 것입니다. 따라서 석유화학 제품의 수요가 증가하면 납사의 매출이 증가하게 되고 정유 관련주의 주가가 상승하게 됩니다.
석유화학 제품은 거의 모든 산업에 활용되고 일반 소비자들이 사용하는 제품에도 상당 부분 활용됩니다. 따라서 경기가 좋아지고 사람들의 소비가 많아지게 되면 석유화학 제품의 수요도 증가한다고 할 수 있습니다.
정유 관련주 6종목
S-OIL(010950)
에스오일은 세계 최대 규모의 사우디아라비아의 국영 석유회사 '아람코'가 대주주로 지분의 63.4%를 보유하고 있습니다. 아람코는 많은 원유 생산업자들과 장기 원유 공급계약을 맺고 있기 때문에 에스오일은 아람코로부터 안정적으로 원유를 조달할 수 있습니다. 에스오일의 매출은 정유 제품 79.3%, 석유화학 제품 12.9%, 윤활유 7.8%로 구성되어 있습니다.
GS(078930)
GS는 GS그룹의 지주회사로 GS에너지의 지분을 100% 보유하고 있습니다. GS에너지는 GS칼텍스라는 브랜드를 보유하고 있으며 정유 제품 86.8%, 석유화학 제품 10.7%, 윤활유 2.5%로 매출이 구성되어 있습니다.
다만 GS가 GS에너지의 지분을 보유하고 있기는 하지만 지주회사의 특성상 전력, 가스, 자원개발, 신재생 에너지 등 여러 분야 업체의 지분을 보유하고 있습니다. 매출 구성이 다양하게 이루어져 있기 때문에 순수하게 정유 관련주에 투자하고 싶으신 분들은 GS의 다른 사업부문 실적과 동향까지 체크하시는 것을 추천드립니다.
SK이노베이션(096770)
SK이노베이션은 석유탐사를 시작으로 정유, 석유화학제품 생산까지 석유산업의 수직계열화가 되어있는 기업입니다. 또 한 가지 특징은 전기차 배터리를 생산한다는 점입니다. 전기차 배터리는 대표적인 성장 산업으로 투자가 많이 이루어지고 있기 때문에 SK이노베이션은 성장주의 특징을 가지고 있는 정유 업체입니다. 매출 구성은 정유 제품 68%, 석유화학 제품 16%, 윤활유 6%, 전기차 배터리 7%로 이루어져 있습니다.
중앙에너비스(000440)
중앙에너비스는 정유 제품 도매업체로 SK 이노베이션으로부터 정유 제품을 매입하여 전국 직영 사업장에서 판매하고 있습니다. 주유소 8개, LPG충전소 1개, 저유소 1개, 휴게소 1개를 운영하고 있으며 매출의 96.4%가 유류 판매로 이루어져 있습니다.
흥구석유(024060)
흥구석유 역시 정유 제품 도매업체로 GS칼텍스로부터 정유 제품을 매입하여 대구 경북지역에서 판매하고 있습니다. 주유소 18개를 보유하고 있으며 매출의 100%가 정유제품 판매로 이루어져 있습니다.
대성산업(128820)
대성산업은 GS칼텍스로부터 정유 제품을 매입하여 서울, 경기, 경남, 경북지역에서 판매하고 있습니다. 대성산업은 정유제품 판매뿐만 아니라 집단에너지, 보일러 등의 사업도 병행하고 있습니다. 매출 구성은 석유 / 가스 76.3%, 에너지 8.0%, 기계 7.5% 등으로 구성되어 있습니다.
지금까지 정유 관련주 6 종목과 투자 포인트에 대해 알아보았습니다. 포스팅에서 제시드린 투자 포인트를 잘 숙지하시고 현명하고 안전한 투자하시기 바랍니다.
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